A股反弹!恒大首席经济学家任泽平:四大积极因素支撑A股

昨夜海外股市巨震,恐慌情绪传导至A股,三大指数今日齐齐低开,半日即下跌逾3%,创业板指失守2000点关口,但午盘开始A股出现了强势反弹。

第三个是中国经济的基本面。世界经济都不是太好的情况下,去年中国GDP增速6.1%创历史新低,但在全球来看仍然是比较高的,仅次于越南。所以说我觉得一些基本面的因素,加上最近央行一行两会也采取了一些手段,对支撑市场的信心都是有帮助的。比如说我们鼓励正常开市,发挥市场的作用,以及鼓励并购、发债,包括对一些行业、一些受灾地区的企业提供一些短期的流动性支持,专项贷款续贷也稳定了市场预期。

图为非遗作品展示。沙见龙 摄

报告特别指出,经历疫情后,年轻人的消费行为变得更稳健。40.2%的人倾向于“少买点,买好点”,39.6%的人认为“购买决策比之前更慎重”。从分期行为来看,后疫情时期,84%的年轻人会将月供控制在月收入的30%以内;43%的人会控制在10%以内;还款状况也没有因疫情变差,提前及按时还款者占比超98%。

带着这些问题21世纪经济报道连线了恒大集团首席经济学家兼研究院院长任泽平,他从多个维度分析了对当下A股的看法。

当下,数字经济新模式新业态方兴未艾,加快新基建作为国家战略正如火如荼推进。越来越多的国企聚焦新兴产业,培育壮大新动能,促进现代信息技术与传统制造业的深度融合和转型升级。国企创新,大有可为。

然后看中国的情况,我觉得相对好一点,主要有这几个原因:

助推器:带动中小企业

中国电信大力推进云网融合,加快数字化转型。同时,加强5G核心技术研究,推动5G SA产业成熟。中国电信贵州公司借助云监控、出行轨迹查询、电信大数据等线上服务和大数据应用,助力复工潮下的疫情防控。

近期,中央明确要求加快新型基础设施建设进度。基础设施建设投资规模大、产业链长、带动力强。趁国家政策春风,国企纷纷布局,有力促进中国经济加快复苏。

稳定锚:拉动上下链条

排头兵:率先复工复产

坐落在贵州省贵安新区的中国电信云计算贵州信息园绿意盎然,工作人员在检查服务器运行情况。中国电信贵州公司坚持“两手抓、两手硬”,全力做好通信保障、应急支撑和信息化惠民服务。截至3月底,累计出动保障人员4.12万人次、保障车辆1.51万辆次,排查解决故障2.02万个次,巡检线路7.38万公里、巡检基站和接入网1.69万站次。

在济南明府城百花洲的雨荷居内,相关负责人正在介绍特色文创产品。沙见龙 摄

而在支出方面,随着疫情防控形势好转,加上政府和商家推出众多刺激消费措施,大幅提振了年轻人的支出意愿。调研发现,计划小幅增加消费支出的人占比43.2%,计划大幅增加消费支出的人占比21.7%,两项人数共计占比65%,比3月提高了19个百分点。

深耕大数据研究,国家电网配电网实时监测系统、企业电力复工指数,在判断经济形势、助推复工复产上扮演重要角色。运用“大云物移智链”等技术,打造现代智慧供应链平台,实现供应链全程电子化、网络化、便捷化。

第一,中国在疫情防控方面确实有举国体制的优势。现在欧美更像我们1月底的情况,我们1月底还在一个蔓延、扩散、恐慌的过程。更重要的是,欧美国情不一样,所以目前还难以采取像中国迅速的扑灭或者遏制疫情的这种比较有效,也相对有一些代价的手段。

在提供“安全出游”保障的同时,山东旅行社协会将严格按照疫情防控工作要求确保防控安全,在组织游客游览景区、入住酒店、乘车旅行等方面,做出了让游客“放心开心游山东”的8项承诺。同时,山东文旅系统将严格落实疫情防控和安全工作要求,严控景区游客接待量,强化流量管理,采取多种新技术手段,科学分流、疏导游客,严防人员聚集;加强巡视巡查和清洁消毒,做好各项应急准备工作。(完)

国家电网调整全年固定资产投资额度,加大新基建投资,可带动社会投资9000亿元。千亿元级的特高压项目建设火力全开,新能源汽车充电设施项目集中联动开工,强势带动电源、电工装备、用能设备、原材料等配套产业复工复产。

报告分析,年轻人处于职业起步阶段,薪资起点不高,不是企业降薪的重点人群,再就业也更容易,因此收入受疫情冲击相对较小,对未来收入预期更乐观。

近期A股在外围市场的影响呈现了罕见的大震荡行情,行情震荡背后,也体现了市场观点的冲突和投资者对市场理解存在分歧。

国企坚决执行国家有关政策,帮扶中小企业渡过难关。据统计,央企一季度降低社会用户各类成本超450亿元。其中,电网企业降费约200亿元,石油石化企业让利75亿元,电信企业让利150亿元。地方国企也在中小企业融资等方面给予支持、主动让利。这种让利,顾全大局,换来的将是良好的产业链生态和经济生态。

而且我们现在来看,显然欧洲、美国的股市甚至比中国跌的还要多,所以我没有那么悲观。我觉得最重要的,短期取决于我们对疫情的有效防控,长期取决于通过改革开放,通过新基建等一系列的措施,让中国开启所谓新的周期、新的时代。如果我们能做到这些的话,未来最好的投资机会就在中国。不仅包括我们A股市场,我们的产业链投资、绿地投资、FDI投资,包括我们中国的以人民币为代表的各类大类资产,应该都具备投资价值。

我觉得最后也是最重要的是,最近党中央国务院在发力新基建,新基建短期有利于扩大需求,稳增长稳就业,长期也是中国转型创新的发展方向。市场对这一块比较认可,新基建相关的主题也是一枝独秀,带动了市场的人气和投资者信心的恢复。所以说A股在全球相对而言更抗跌,或者说配置价值更明显。

21世纪经济报道 21财经APP 谷枫,周莹,冯帆 北京报道

《21世纪》:近一段时间海外市场普遍出现了暴跌的情况,尽管A股也出现了跟随式的下跌,但整体来看,A股目前的走势仍是全球股市中跌得最少的,对此您怎么看?

“2015年6月,习近平总书记考察中国电信云计算贵州信息园,这是对我们的亲切关怀、巨大鼓舞!我们一直牢记嘱托,助力贵州大数据加速发展。我们现在正推广多种信息化产品和服务,用信息通信技术助力企业复工复产。”中国电信贵州公司党委书记、总经理上官亚非说。面对代理商所处困境,中国电信及时出台13条措施,对1.7万家厅店减免或补贴房租,为近2000个代理商授信6.9亿元。推出“暖春行动”,为复工复产提供技术支撑。中国电信贵州公司免费为全省中小企业提供云网融合体验产品、服务,已有2.1万余家企业办理免费上云服务。

第二个就是,在过去这几年,尤其是2016年以来,中国已经在坚定的进行金融去杠杆、供给侧改革,化解相关的风险,其实在全球制造泡沫提升估值的过程中,A股一直也在调整,所以A股的抗跌性会更强一点。

环顾周遭,今日上午多国股市“接力”熔断,日韩股市大幅低开,韩国综指盘中跌幅达8%;盘中大宗商品中,油价、黄金纷纷亦下跌。

政府发放消费券对于盘活消费市场,作用非常明显。27.3%的受访者表示,在领到消费券后,会考虑增加消费支出,但也有71.2%的人“未领取并不知晓消费券”,仅12.2%的人使用过消费券。另外,65.9%的人建议消费券能用于网购,53.4%的人希望用于线上外卖。消费券在年轻人中的推广普及,还有潜力可挖。(完)

“总书记希望国有企业带头提高创新能力,努力形成更多更好的创新成果和产品,在创新发展方面发挥更大引领作用。”国家电投黄河公司党委书记、董事长谢小平告诉记者。2016年8月,习近平总书记来到国家电投黄河水电太阳能电力有限公司西宁分公司考察。“我们始终认真学习贯彻总书记重要指示精神,坚持创新驱动,一定将光伏产业做好!”

任泽平:疫情它只是一个导火索,暴露了美国、欧洲也包括全球经济、金融以及社会的脆弱性。

调研还发现,超过三分之一的年轻人对消费升级重点品类关注度上升。5G手机、潮牌鞋服、运动保健和外出就餐是当前年轻人最想增加的支出品类,5G手机意愿购买者最多,占比33%。

我觉得现在包括我们在新冠疫情的应对、在中美贸易摩擦当中,中国表现的是大国的风范,这种开放的勇气,我相信更加坚定了海外投资者对中国的信心,深化了对中国的认识。如果能够以第二次入世的勇气推动新的一轮改革开放,如果能够推动以新基建为主的兼顾稳增长和增加有效供给的这些改革方案、改革的措施,我相信海外的投资者会把中国选择为他的投资的重要市场。

当然也要警惕。毕竟在全球化的今天,金融市场之间是交叉传染的,全球化之下,通过贸易、通过产业链,经济之间也是相互传染的。如果海外疫情失控,美国、欧洲经济需求大幅衰退,那么不排除中国面临疫情二次输入的风险,以及对我们经济和金融市场传染的风险。

本届消费季将于4月—10月举办,山东省文旅厅联合24个省直有关部门和全省16市,组织开展“乐游齐鲁”“乐赏齐鲁”“乐购齐鲁”“乐享齐鲁”“乐活齐鲁”“乐智齐鲁”六大系列2137项主题活动。省市县三级落实1.38亿元人民币资金发放文化和旅游惠民消费券,补贴范围涵盖文创产品、文艺演出、旅游景区、特色旅游路线等20多个领域。目前,已征集参与消费季活动的景区700余家、文旅企业1352家,各类电商平台14家。

青海省海南州共和县光伏产业园区,一根根钢管桩被固定在戈壁之中;在海西州格尔木市都兰县诺木洪乡,起吊车正将叶轮吊到高空,与风机机舱合拢……全球最大清洁能源基地建设项目——海南州特高压外送通道配套电源点2400兆瓦光伏和1650兆瓦风电项目施工正酣。国家电投黄河公司在做好疫情防控的同时,2月13日率先在省内复工复产。一季度完成发电量122.47亿千瓦时,同比增长9.26%。

所以说我觉得要做好相关预案,相关预案核心是两条:首先就是疫情的防控,这个还不能大意,要兼顾生产的恢复和疫情的防控。第二条就是尽快出台以新基建为主,包括减税为主的一系列稳增长的措施。

港口是基础性、枢纽性设施,率先恢复生产意义重大。疫情发生以来,宁波舟山港加强统筹协调,全力推动集卡、堆场、仓储、物流企业复工复产。积极推行港口作业费用减免“惠五条”措施,优惠降费近1.79亿元。针对企业现实困难,实施“上门式服务”和“定制式服务”,搭建绿色通道,实现精准帮扶。

引领者:推动创新升级

它脆弱在哪里?在过去的这些年,也就是说2008年金融危机到现在的这12年,全球主要依赖于低利率、货币的量化宽松等政策,导致了全球债务杠杆的上升,资产价格的上涨,还有社会阶层的撕裂,收入差距的拉大,我觉得这都是脆弱性的表现。疫情只是一个导火索,所以你看到隔夜美联储紧急降息投放流动性,市场出现了暴跌,我觉得这是一个值得反思的地方。

当前年轻人最在意的三种刺激消费的方式是:增加收入、举办大促、发放消费券。

电子级多晶硅作为集成电路基础材料最前端的战略原材料,生产技术和市场长期被国外垄断。建成国内第一条年产2500吨电子级多晶硅生产线后,国家电投黄河公司致力于推动技术升级换代。目前,高效IBC电池投产效率提升至23.3%,并形成23.5%量产转换效率方案;N型TOPCon高效双面电池量产平均效率突破23.2%,达到行业领先水平。

浙江省宁波舟山港港区,集装箱连片堆放,巨型桥吊林立。进口货物刚从一艘远洋巨轮上卸下,一批货物又从铁路穿山港站运至码头出口。放眼望去,一片繁忙景象。一个多月前,习近平总书记来到宁波舟山港考察。“总书记的重要讲话,为我们指出了奋斗目标、指明了前进方向,是今后一个时期集团发展的总纲领。我们将继续统筹做好疫情防控和港口生产,努力打造世界一流强港!”宁波舟山港集团党委书记、董事长毛剑宏对本报记者说。疫情之下,年货物吞吐量全球第一大港——宁波舟山港不停工、不停产,严防境外疫情输入。2月20日全面复工后,港口生产和集疏运体系快速恢复,至3月底,港口产能已接近去年同期水平。

任泽平:我认为不会。

制造业是国家经济命脉所系。习近平总书记十分关心制造业的发展,在2014年5月考察中铁装备时,提出“三个转变”的重要论述。“我们积极践行总书记‘三个转变’重要指示,抢占技术制高点,推进产业链品质升级,产销量已连续3年世界第一。”中铁装备党委书记、董事长谭顺辉向记者介绍,中铁装备盾构机生产采购链条分散在世界各地,链动上下游近800家企业。疫情期间,70%以上的供应商受到较大影响。公司主动对接,加强信息联动,实现产购供同频共振,打通供应链“最后一公里”。

习近平总书记在陕西考察时强调,要善于从眼前的危机和挑战中创造机遇,不断发展新模式、新业态、新技术、新产品,不断迈上新的台阶。

现代工业体系中,产业链环环相扣。只要有一个“堵点”,上下游就会难以运转。中国在全球产业链供应链中占据重要地位。以央企为代表的国企分布在各类重要产业领域,重大工程、重点项目顺利推进,不仅能打通国内上下游产业链供应链,还能促进全球产业链供应链的稳定。

《21世纪》:去年以来A股国际化进程加速,金融市场不断开放,在此背景下,外资也不断涌入A股,您觉得目前新冠疫情会影响这样的趋势吗?

《21世纪》:也有市场观点提出,目前情况下A股是否可以成为资产避险之地?您同意这种说法吗?

分期作为反映消费信心的“晴雨表”,调研结果显示,65.6%的年轻人当下更倾向于分期消费。原因在于,不必一次性支出、不必缩减该有的消费,还能有余额进行储蓄,这让他们在消费时能够获得足够的安全感。

东西南北中,行行忙复工。建筑、汽车、旅游等受影响较大行业里的国企也排除万难、争作表率。据统计,央企2月底复工复产率超90%,4月20日达99.4%。地方国企复工复产同样提速扩面。截至4月21日,湖北省国企已基本实现复工复产,20家省出资企业复工率92.98%;17个市州国资所属企业复工率99.57%。

“投标保证金保险方便了投标,为受疫情影响的企业带来实实在在的好处!”黄冈兴和电线电缆有限公司经理邓虎表示。国家电网扩大投标保证金保险应用范围,推出履约保证金保险,多措并举为3万余家中小微企业提供低成本金融服务。出台助推企业复工复产12条,落实降低企业用电成本8项举措,为60万户次企业实行“欠费不停供、不计滞纳金”。

“短短几天就满足了我们的订单需求,真是送来了及时雨!”受疫情影响,医疗电子设备需求增加,芯片原材料电子级多晶硅的需求也随之增加。国家电投黄河公司迅速组织人力、物力,保障多晶硅的生产供应。

任泽平:有人讲股票市场是经济的晴雨表,我觉得这样讲是不准确的。我觉得股票市场是经济信心的晴雨表、经济预期的晴雨表、或者说是人心的晴雨表。比如我们最近的经济受疫情的冲击不是太好,但是我们股票市场,尤其是新基建主题一枝独秀,它就是一个预期,包括我们正常开市以后A股并没有出现明显的暴跌,而是快速的稳住了。

国家电网天津滨海供电分公司员工张黎明除了每天走访检查供电设施,还当上了社区防控执勤员。一年多前,总书记来天津考察时与他亲切交流的情景历历在目。“总书记勉励我们心无旁骛投入创新事业中,让我们倍感振奋!”张黎明说。在做好防疫的基础上,国家电网在建3205项工程于3月中旬全部复工。青海-河南特高压直流、张北-雄安特高压交流等9项在建特高压工程已进入高强度施工状态。

中国电信累计开通5G基站超8万站,今年预计采购规模不少于25万站,5G建设资本开支约453亿元;积极推进包括贵州信息园在内的数据中心项目建设,投资规模约45亿元。

《21世纪》:从中长期的角度该如何来理解A股的配置价值?

新产品、新技术在中铁装备不断涌现。世界最大断面矩形盾构机、世界首台矿用小转弯全断面硬岩掘进机成功下线。联合国内相关技术优势企业和研究所开展国产主轴承、减速机关键技术研究及工业性试验,6米级常规盾构3米直径主轴承已通过验收评审,这标志着我国盾构/TBM核心部件国产化进程取得重大突破。

山东人游山东活动是山东根据2020年省内旅游实际新开发的活动项目,主要包括8大系列418条精品线路和550多项文旅活动。活动期间,该省将引导星级旅游饭店、景区和旅行社开展针对性优惠活动;支持省内各旅游城市、旅游目的地以及城乡、景区相互结对,共同制定和享有优惠政策;鼓励各类旅游景区、度假区、美食小镇开展非遗主题旅游等新型旅游业态,支持开展“文艺进景区”“山东人游山东·全民健康行”系列活动;同时,将联合省内约两万家安心住酒店和安心住民宿、近200家安心玩景区,帮助山东居民五一期间“安心出游”。

2月12日,中共中央政治局常委会召开会议。会议指出,要在确保做好防疫工作的前提下,分类指导,有序推动央企、国企等各类企业复工复产。

任泽平:就我前面提到的几个因素,我觉得相对而言,A股的风险目前来看是比较小的,考虑到中国经济基本面、对疫情的有效控制、新基建投资预期的支撑等。

中共中央政治局4月17日召开会议。会议强调,要着力帮扶中小企业渡过难关,加快落实各项政策,推进减税降费,降低融资成本和房屋租金,提高中小企业生存和发展能力。

国有企业是国民经济的重要支柱。在疫情防控中,国有企业充分发挥了主力军、生力军的作用。在推动复工复产过程中,国有企业开足马力、率先复工复产,以“点”带“链”、带动上下游企业,抢抓机遇、引领改革创新,是主力军、生力军,也是中国经济的“顶梁柱”“压舱石”,为做好“六稳”工作、落实“六保”任务作出积极贡献。

但不可否认的是,目前A股仍是全球股市中较为抗跌的市场,这背后也国内抗疫进展顺利,以及经济秩序有序恢复作为基础。

那么,对于目前A股应该怎么看?支撑着A股背后的积极因素有哪些?未来是否还有隐患?

因为我在金融市场投行干了7年,也跟很多的海外投资者交流,我觉得确实在过去几十年,海外投资者对中国出现严重的误解,很多海外投资者错失了中国发展的红利,过去经常有各种唱空,说中国经济要崩溃的言论,但过去40年中国是全球表现最好,给投资者带来回报率最高的新兴市场。

位于河南省郑州市的中铁工程装备集团车间里,一台台盾构机有序排放。中铁装备严格落实防控责任,2月10日全面复工复产,并向75个项目投入500多名工作人员,其中包括阿尔及利亚地铁、迪拜深埋雨水隧洞、新加坡地铁等海外项目。一季度经营情况整体稳中有升,累计新签项目同比增长18.37%。

中共中央政治局4月17日召开会议。会议强调,要保持我国产业链供应链的稳定性和竞争力,促进产业链协同复工复产达产。